BNP PARIBAS OBAM 5 MANIEREN OM KANSRIJKE AANDELEN TE VINDEN OP DE BEURS SIEGFRIED KOK, SR. PORTFOLIOMANAGER AMSTERDAM, 9 NOVEMBER 2018

Transcriptie

1 BNP PARIBAS OBAM 5 MANIEREN OM KANSRIJKE AANDELEN TE VINDEN OP DE BEURS SIEGFRIED KOK, SR. PORTFOLIOMANAGER AMSTERDAM, 9 NOVEMBER 2018

2 Agenda Context Manieren Selectie AANDELENBEURZEN ACTIEF/PASSIEF HORIZON VOLATILITEIT KWALITEIT WAARDERING SHAREHOLDERFOCUS BE DIFFERENT HYPE OF GAMECHANGER? KUNST VAN HET KIEZEN OP BASIS VAN FILOSOFIE OBAM 2

3 OBAM investment strategie & rendement over afgelopen 5 jaar O p g e r i c h t i n I n v e s t e r e n m e t c o n v i c t i e e n f o c u s K w a l i t e i t / g r o e i s t i j l W e r e l d w i j d u n i v e r s u m G e s t r u c t u r e e r d & c o n s i s t e n t E r v a r e n, d e d i c a t e d i n v e s t m e n t t e a m Aanvang dagelijkse beursnotering OBAM NV op 1/1/90 ***vanaf 1/11/2014, van 1/1/2013 t/m 31/10/2014 MSCI AC World (RI), voor 01/01/2013 MSCI World (RI) Bron: BNPP AM, cijfers ultimo Sep De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst 3

4 Manier 1: Focus op kwaliteit 4

5 Hoe vind je kwaliteit? AIR FRANCE KLM VS RENTOKIL NEE DOMINANTE INDUSTRIEPOSITIE JA NEE UNIEKE PRODUCT/MARKET COMBINATIE JA NEE PRICING POWER (VB. MERK, PATENT) JA NEE HOOG RENDEMENT OP VERMOGEN JA Bron: Credit Suisse Holt, 30 mei

6 Google: Dominante markt en industrie posities WERELDWIJD MARKTAANDEEL: 80% Bron: Statista, KPCB, savaslabs.com, BNP Paribas Asset Management, ultimo

7 Focus op Kwaliteit / Groei bedrijven - Top 10 ultimo sep 2018 OBAM portfolio metrics versus index 1. No. of companies 54 vs CFROI% 17% vs 13% Bron: BNPP AM, top 10 ultimo 2018, Holt CFROI data Handelsmerken, auteursrechten en andere intellectuele eigendomsrechten zijn en blijven het eigendom van hun rechtmatige eigenaren 7

8 OBAM s kwaliteitscirkel: oplopende kasstromen Hoog rendement op herinvestering Dominante industrie positie/unieke product franchise, schaalbaar Uitkering aandeelhouders: dividend en/of buybacks Bron: BNP Paribas Asset Management Sterke vrije kasstroom generatie sterk management, aandeelhoudersgericht & ESG gericht Pricing power, hoge/stabiele margestructuur, balansstructuur hoge/consistente kasstroom op kapitaal ratio (CFROI) 8

9 Manier 2: Waardering It s far better to buy wonderful company at fair price, than fair company at wonderful price by Charlie Munger 9

10 Manier 2: Effecten waardering op korte en lange termijn AHOLD KOERS VS WINSTONTWIKKELING PER AANDEEL Bron: Bloomberg, 24 oktober De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. LIFE IS ALL ABOUT EXPECTATIONS DE KOERS VOLGT DE WINSTONTWIKKELING OP LANGE TERMIJN 10

11 Manier 3: Shareholder focus 11

12 Manier 3: Shareholder focus? TESLA: ZIT ELON MUSK ER VOOR AANDEELHOUDERS? 2016: ACQUISITIE SOLARCITY 2017: SPACE-X PROGRAMM; EERSTE TOERISTEN NAAR DE MAAN IN : Q1CC: BORING BONEHEAD QUESTIONS ARE NOT COOL TWEET: FINANCING IN PLACE TO TAKE TESLA PRIVATE Bron: Bloomberg, Google 12

13 Manier 4: Be different 13

14 Manier 4: Be different Bron: BNP Paribas Asset Management, FactSet, per ultimo mei 2018 Handelsmerken, auteursrechten en andere intellectuele eigendomsrechten zijn en blijven het eigendom van hun rechtmatige eigenaren 14

15 Manier 5: Hype of gamechanger? 15

16 Manier 5: Hype of gamechanger IS HET BEDRIJF/PRODUCT ER OVER 5 JAAR NOG? LANGE TERMIJN VS WAAN VAN DE DAG Handelsmerken, auteursrechten en andere intellectuele eigendomsrechten zijn en blijven het eigendom van hun rechtmatige eigenaren 16

17 Manier 5: Hype of gamechanger Bron: Bloomberg, 30 mei

18 KEY INVESTMENT TRENDS /1 Digitalisation of the World e-commerce - Disrupting retail - Even stronger in emerging markets Mobility&always connected - Mobile equipment, cpu/gpu, memory man. % eq, servers, datacenters, big data - Telecom Connected Home, IOT - Google Home - Amazon Echo Emerging Consumer Growing EM middle class - Upgrade living standards - High/middle EM consumers Aging of population - Change in consumption - Wealthy group Education - elearning - Growing young population Fintech - Digitalisation of money - Blockchain Healthy living - Personalised healthcare - Cost will explode Advertising, Media content, Social Netw. - New ways to communicate - VR / AR Leisure - Tourism - Sports Handelsmerken, auteursrechten en andere intellectuele eigendomsrechten zijn en blijven het eigendom van hun rechtmatige eigenaren 18

19 KEY INVESTMENT TRENDS /2 Robotics and Automation Robotics - In production lines - Also interact with humans Artificial Intelligence - Big Data - Automating chat boxes Internet of Things - Everything will be connected - More data generation Cloud Computing - Software as a Service - AWS / Azure / Google Energy Transition Renewable Energy - Solar energy - Wind energy Smart Grid - Connecting the grid - Energy savings Batteries - Electrification of the world - Renewable energy Electric vehicles - Charging points - Self-driving cars Software - Application Software - Cyber Security Infrastructure - Connecting renewable energy - Connecting countries Handelsmerken, auteursrechten en andere intellectuele eigendomsrechten zijn en blijven het eigendom van hun rechtmatige eigenaren 19

20 BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Herengracht CE AMSTERDAM Tel:

21 Disclaimer Dit materiaal is uitgegeven door BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Nederland N.V. Dit materiaal dient enkel ter informatie en is: 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven, en 2) geen beleggingsadvies. BNP Paribas OBAM is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wet op het financieel toezicht. Voor dit product is een prospectus alsmede de Essentiële Beleggersinformatie (EBi) opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico s. Vraag erom, lees hem en raadpleeg de meest recente financiële rapporten voordat u het product koopt. Het prospectus, de EBi alsmede overige informatie zijn verkrijgbaar bij BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Nederland N.V., Client Service, Postbus 71770, 1008 DG Amsterdam en via De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De waarde van de beleggingen fluctueert met de koerswijzigingen van de effecten waarin wordt belegd. De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. Bij aan- en verkopen worden kosten in rekening gebracht. De lopende kosten van BNP Paribas OBAM bedragen 0,58% per jaar op 30 juni Daarnaast kan de distributeur aan- en verkoopkosten in rekening brengen, variërend van 0% tot maximaal 5%, afhankelijk van de distributeur en het verkoopkanaal. BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Nederland N.V. heeft alle redelijkerwijs mogelijke zorg besteed aan de betrouwbaarheid van dit materiaal, echter aanvaardt geen aansprakelijkheid voor drukfouten. De in dit materiaal opgenomen opinies zijn het oordeel van BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Nederland N.V. op het gespecificeerde moment en kunnen worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Nederland N.V. is niet verplicht de hierin opgenomen informatie en opinies te actualiseren of te wijzigen. Alle informatie waarnaar wordt verwezen in dit materiaal is beschikbaar op 21