Leren beleggen als Warren Buffett met ETF s

Transcriptie

1 Leren beleggen als Warren Buffett met ETF s Psychologie, indices en toepassingen 2019 ONE Business 16 mei 2019

2 Wie ben ik? Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actief in de financiële sector In 1995 gestart als arbitrage handelaar bij Optiver 2008: oprichting Think ETF s Sinds 2018 Head of Europe Think ETF s VanEck 2

3 Assets Under Management in miljarden euro s Over Think ETF s 2 Beste Keuze Consumentenbond 2016 Think ETF s actief in België Overname door VanEck 2.0 miljard 1 Eerste NL ETF issuer: lage kosten, laag risico, fiscaal efficiënt Binck Bank koopt 60% Afschaffing kickback-fee, ONE Business Jaren

4 Waar gaan we het over hebben? Beleggen De psychologie van het beleggen Waarom passief beleggen met ETF s? Hoe pas je dit zelf toe? Specifieke exposures 4

5 De psychologie van het beleggen De coole Buffett 2019 ONE Business

6 We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful Warren Buffett Bron 6

7 Tariffs are coming? Of een onderhandelingstactiek Bron 7

8 Koers Kuddegedrag (herding bias) Wacht nog even / mooi instapmoment Euforie Angst Euforie Euforie Koopmoment Kopen?? Angst Ontkenning Koopmoment Kopen?? Opwinding Ontkenning Paniek Verkoop Koopmoment Kopen?? Opwinding Optimisme Opwinding Paniek Verkoop Optimisme Optimisme Slechtste koopmoment! Het komt goed, kijk naar de lange termijn Tijd 2019 ONE Business

9 The concept of loss aversion is certainly the most significant contribution of psychology to behavioral economics Daniel Kahneman 9

10 Wat zou u doen? 1. Kans van 85% op het verliezen van 1000 euro (kans van 15% op geen verlies)? euro verlies nemen? 2019 ONE Business

11 Verliesaversie Onderzoek door Terry Odeon onder 63K beleggers / 2,5 miljoen transacties gedurende 7 jaar Grootste deel behaalde een negatief rendement Gemiddeld negatief rendement van -3,2% per transactie per jaar Hoe actiever de handelaar, hoe slechter het rendement Oorzaak: te vroeg verkopen (aandeel bleef in waarde stijgen), te lang vasthouden (aandeel bleef in waarde dalen) ONE Business

12 De theorie Winst en verlies zijn normatief, niet absoluut. Een verlies van 100 op 200 weegt zwaarder dan een verlies van 100 op 1200 Verliezen wegen zwaarder dan winsten Mensen zijn geneigd de status quo hoger te waarderen dan de kans op een nieuwe (betere) situatie Bij verlies willen mensen meer risico s nemen Bij winst zijn mensen juist meer risico-avers 2019 ONE Business Bron: Kahneman, Ons Feilbare denken; Thinking fast and slow, (Amsterdam 14de druk, 2014).

13 The investor s chief problem and even his worst enemy is likely to be himself Benjamin Graham 2019 ONE Business 13

14 Beleggen voor de lange termijn loont 2019 ONE Business

15 Correcties zeggen niets over jaarrendement! 2019 ONE Business

16 Het timen van de markt is lastig! U ziet een grafiek uit een onderzoek van Morningstar ( Mind the Gap ) naar de invloed van menselijk gedrag op rendementen. Het onderzoek vergeleek het rendement van verschillende assetclasses met het rendement dat de gemiddelde belegger daarin behaalde. Bron: Mind the Gap 2016 Europe (Morningstar 2016),te vinden ONE Business

17 Often the best thing to do is nothing Bron 17

18 Passief beleggen (ook wel indexbeleggen)

19 Wat is in indexbeleggen? AEX index Think AEX UCITS ETF 2019 ONE Business 19

20 Passief beleggen: twee componenten Index Representeert een bepaalde markt zo goed mogelijk Er zijn vele indices met verschillende berekeningen en doelen Enkele voorbeelden: markt-, prijs-, gelijk gewogen en thema s-indices ETF Repliceert altijd het resultaat van een index. Verschillende wijzen van repliceren van de index - Fysieke replicatiemethoden - Synthetische replicatiemethoden Omgang met dividenden vaak anders dan de index. * ETF s zijn niet de enige manier om passief te beleggen, maar zijn hier als standaard gebruikt ONE Business

21 Effectenuitleen (Securities Lending) Introduceert een tegenpartijrisico terwijl dit niet nodig is Vaak een scheve verdeling van de opbrengsten in het voordeel van de ETF-uitgever, maar de belegger draagt het risico Kan voor illiquiditeit zorgen als effecten op korte termijn moeten worden teruggehaald Wat is de kwaliteit van het onderpand? Onwenselijk dat er posities tegen de belegger worden ingenomen Detlef Glow: the pros of securities lending are outweighed by the cons and the process makes some promoters rich, but not really the investor 2019 ONE Business

22 Onnodige risico s: de tegenpartij Wat als de tegenpartij failliet gaat? 22

23 Zelf een indexportefeuille maken

24 Hoe passen ETF s in een portefeuille? ETF s zijn zeer geschikt als basisblokken in een portefeuille Veel spreiding Lage kosten Generieke exposure per assetcategorie Assetallocatie bepaalt 90% van rendement Eventueel aanvullen met individuele aandelen of beleggingsfondsen Specifieke exposure Kans op het genereren van hoger rendement dan de index 24

25 Basisblokken portefeuille met ETF s VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency bond UCITS ETF Think Morningstar High Dividend UCITS ETF ishares Global High Yield Corporate ETF Think AMX UCITS ETF VanEck Vectors Gold Miners UCITS ETF VanEck Vectors Natural Resources UCITS ETF Think Global Equity ETF Think Global Real Estate ETF Think iboxx Government Bond ETF Think iboxx Corporate Bond ETF Cash 2019 ONE Business 25

26 Basisblokken portefeuille met ETF s VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency bond UCITS ETF Think ishares Global VanEck Vectors Morningstar Specifieke High exposure High Yield Think AMX UCITS Corporate ETF ETF Gold Miners UCITS Dividend UCITS ETF ETF VanEck Vectors Natural Resources UCITS ETF Think Global Equity ETF Think Global Real Estate ETF Think iboxx Government Bond ETF Generieke exposure Think iboxx Corporate Bond ETF Cash 2019 ONE Business 26

27 Gemaksoplossing: Total market ETF s Kijk voor belangrijke beleggersinformatie en onze disclaimer op ONE Business 27

28 Specifieke exposure? Buffett in een index?

29 Duurzaam concurrentievoordeel... Schaalvoordeel Overstapkosten Netwerk effect Patenten Kostenvoordeel 2019 ONE Business 29

30 Bedrijven met een Moat Bedrijven met een moat zijn gunstig gepositioneerd Ze hebben potentieel op lange termijn (>15 jaar) doordat ze in staat zijn de concurrentie van zich af te houden Hoe sterker het concurrentievoordeel, hoe breder de moat Buffett populariseerde dit idee in 1999 tijdens een interview met Fortune. 30

31 Rendement 31

32 Meer informatie over de Think ETF s Van Eck? Kijk voor de VanEck wide Moat op Kijk voor Think ETF s op Kijk voor een uitleg over de five forces op Meer leren? Kijk op Bel of mail gerust naar info@thinketfs.nl 32

33 Disclaimer Disclaimer De informatie zoals opgenomen in deze brochure is samengesteld door Think ETF Asset Management B.V (een besloten vennootschap opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende aan de Barbara Strozzilaan 310), hierna te noemen: Think. Think beschikt over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b van de Wet op het financieel toezicht en staat als zodanig geregistreerd bij de DNB en de AFM. Think ETF Asset Management B.V. is een UCITS beheerder en beschikt over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b van de Wet op het financieel toezicht en staat als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. ThinkCapital ETF s N.V. is een paraplufonds wat wordt beheerd door Think ETF Asset Management B.V. ThinkCapital ETF s N.V. is een ICBE (UCITS) en is opgenomen in het register dat wordt gehouden door de Autoriteit Financiële Markten. ThinkCapital ETF s N.V. volgt aandelen en obligaties indices. De waarde van de activa kan als gevolg van het beleggingsbeleid sterk fluctueren. Voor meer informatie over het Fonds of de relevante ETF (sub-fonds) verwijzen wij naar het prospectus en de Essentiële beleggersinformatie, te vinden op en/of Deze presentatie is een publicitaire mededeling en vormt geen onderzoek zoals bepaald in Richtlijn 2014/65/EU en Gedelegeerde Verordening 2017/565. Deze informatie is niet opgesteld overeenkomstig de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en evenmin onderworpen aan een verbod om al vóór de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen. Producten worden niet aangeboden aan en zijn ook niet bedoeld voor Amerikaanse ingezetenen. Amerikaanse ingezetene betekent iedere persoon of entiteit die door de Securities Exchange Commission van tijd tot tijd geacht wordt een Amerikaanse ingezetene te zijn onder Regel 902(k) van de Wet van 1933 of andere personen of entiteiten die de directeuren van Think als zodanig kunnen aanwijzen. Wij betalen geen partijen om onze ETF s actief aan hun klanten te verkopen. Wij ontvangen geen vergoedingen van partijen die de transacties voor ons beleggingsbeleid uitvoeren. Beleggingsrisico s Een ETF garandeert geen veiligheid. Als de onderliggende index in waarde daalt, daalt de ETF ook in waarde. Het beleggen in ETF s is niet per definitie geschikt voor alle beleggers. Think geeft geen garantie op de resultaten van de index/indices en de ETF s. Het resultaat van de ETF s is aan veranderingen onderhevig. De kans bestaat dat de belegger zijn ingelegd vermogen niet terugkrijgt. De waarde van beleggingen die zijn blootgesteld aan vreemde valuta worden beïnvloed door valutaschommelingen. De in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Rechten van intellectuele eigendom Think ETF Asset Management B.V. is houder van het auteurs- en databankenrecht op de (samenstelling van) de genoemde fondsen. Openbaarmaking, verveelvoudiging en/of (her)gebruik hiervan is zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Think ETF Asset Management B.V. niet toegestaan en is inbreukmakend. THINK en haar beeldmerken zijn geregistreerde merken van Think ETF Asset Management B.V. Think ETF Asset Management B.V. behoudt verder alle rechten (waaronder auteursrechten, databankrechten, merkrechten en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in deze brochure aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo s) voor. Het is niet toegestaan deze informatie op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te verveelvoudigen zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Think ETF Asset Management B.V. De inhoud van deze brochure mag slechts worden gebruikt voor niet-commerciële privédoeleinden. In het bijzonder is het bezoekers uitdrukkelijk niet toegestaan informatie geheel of gedeeltelijk door te zenden naar newsgroups, mailingslists, electronic bulletin boards, chat boxes of daarmee vergelijkbare discussiefora zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Think. Deze brochure is door Think met zorg samengesteld. Euronext N.V. of één aan haar gelieerde ondernemingen ondersteunen op geen enkele wijze de uitgifte of zijn anderszins betrokken bij de uitgifte en het aanbod van het product. Zij sluiten jegens een ieder elke aansprakelijk uit voor elke onnauwkeurigheid in de gegevens waarop de AEX-index of de AMX-index is gebaseerd, voor fouten, vergissingen of omissies in de berekening en/of verspreiding van de AEX-index of de AMX-index of voor de manier waarop deze wordt toegepast in verband met de uitgifte en het aanbod daarvan. AEX en AEX-index zijn geregistreerde merken van Euronext N.V. of van de aan haar gelieerde ondernemingen en AMX en AMX-index zijn geregistreerde merken van Euronext N.V. of van de aan haar gelieerde ondernemingen. iboxx is een gedeponeerd handelsmerk van Markit Indices Limited en werd in licentie gegeven voor gebruik door Think ETF Asset Management B.V.. Think ETF Asset Management B.V. wordt niet goedgekeurd, onderschreven of aanbevolen door Markit Indices Limited. De Think ETF s worden niet gesponsord, onderschreven, verkocht of gepromoot door Markit Indices Limited en Markit Indices Limited verleent geen enkele garantie, uitdrukkelijk of stilzwijgend, aan de eigenaars van de Think ETF s of personen uit het publiek inzake het verhandelen van of beleggen in de Think ETF s. Think ETF Asset Management B.V

34 Disclaimer Morningstar Wide Moat Focus IndexTM is a trade mark of Morningstar Inc. and has been licensed for use for certain purposes by VanEck. VanEck Vectors Morningstar US Wide Moat UCITS ETF is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Morningstar and Morningstar makes no representation regarding the advisability in VanEck Vectors Morningstar US Wide Moat UCITS ETF. The VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond UCITS ETF (the Fund) is not sponsored, endorsed, sold or promoted by J.P. Morgan and J.P. Morgan makes no representation regarding the advisability of investment in the VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond UCITS ETF (the Fund). J.P. Morgan does not warrant the completeness or accuracy of the J.P. Morgan GBI-EMG Core Index. J.P. Morgan is the marketing name for JPMorgan Chase & Co., and its subsidiaries and affiliates worldwide. Copyright 2018 JPMorgan Chase & Co. All rights reserved. S-Network is a trade mark of S-Network and has been licensed for use for certain purposes by VanEck. VanEck Vectors Natural Resources UCITS ETF is not sponsored, endorsed, sold or promoted by S-Network and S-Network makes no representation regarding the advisability in VanEck Vectors Natural Resources UCITS ETF. 34

35 2019 ONE Business Bedankt voor uw aandacht!